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A Lei de Segurança de 1933 - História

A Lei de Segurança de 1933 - História

A Lei de Segurança de 1933

Trabalhadores agrícolas na Califórnia

O Security Act de 1933 foi a primeira tentativa do governo Roosevelt de regular o mercado de ações.


Um dos principais objetivos de Roosevelt era criar um mecanismo para regular Wall Street. A Lei de Segurança de 1933 não era uma legislação de emergência para ajudar a combater a depressão, mas sim parte integrante da plataforma democrata. Havia várias versões diferentes da lei sendo apresentadas para monitorar Wall Street. Roosevelt pediu a Felix Frankfurter para ajudar a preparar o projeto de lei final e encaminhá-lo ao Congresso. O projeto final pedia "divulgação completa". Além disso, no projeto de lei final, os executivos e diretores de empresas deveriam ser responsabilizados pessoal e criminalmente por qualquer falha na divulgação de informações.

O Congresso aprovou esse projeto complexo por uma margem esmagadora. A Lei de Segurança de 1933 foi sancionada em 27 de maio de 1933. Na cerimônia de assinatura, FDR declarou: “Para que o país floresça, o capital deve ser investido na empresa. No entanto, aqueles que procuram sacar o dinheiro de outras pessoas devem ser totalmente francos em relação aos fatos sobre os quais o julgamento do investidor é solicitado. ”


A Lei de Valores Mobiliários de 1933

O Securities Act de 1933 foi a primeira grande lei federal de valores mobiliários aprovada após a quebra do mercado de ações em 1929. A lei também é conhecida como Truth in Securities Act, Federal Securities Act ou Lei de 1933. Foi promulgado em 27 de maio de 1933 durante a Grande Depressão.

O presidente Roosevelt afirmou que a lei visava corrigir alguns dos delitos que levaram à exploração do público. As irregularidades incluíram negociação com informações privilegiadas Informações com informações privilegiadas A negociação com informações privilegiadas se refere à prática de compra ou venda de valores mobiliários de uma empresa de capital aberto enquanto na posse de informações relevantes, ou seja, a venda de valores mobiliários fraudulentos, negociações secretas e manipulativas para elevar os preços das ações e outros afirma que algumas instituições financeiras e corretores de ações profissionais Seis habilidades essenciais dos corretores mestres Praticamente qualquer pessoa pode se tornar um corretor, mas para ser um dos corretores mestres é preciso mais do que capital de investimento e um terno de três peças. Lembre-se: há um mar de indivíduos que procuram se juntar às fileiras dos comerciantes mestres e trazer para casa o tipo de dinheiro que vem com esse título. envolvidos, para desvantagem dos investidores individuais comuns.

Antes da promulgação da Lei de Valores Mobiliários de 1933, a oferta e venda de valores mobiliários eram regidas por leis estaduais. A nova lei deixou as leis estaduais intactas, mas acrescentou uma exigência federal para mais divulgação de empresas de capital aberto. O objetivo principal do Securities Act de 1933 era simplesmente exigir que os emissores de títulos divulgassem todas as informações relevantes necessárias para que os investidores pudessem tomar decisões de investimento informadas sobre ações Ações O que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados ​​alternadamente. .

Objetivos da Lei de Valores Mobiliários de 1933

Transparência

O Securities Act de 1933 também teve como objetivo garantir mais transparência na negociação de ações. Novamente, o objetivo geral era ajudar os investidores a tomar decisões informadas com base em dados reais. O ato instituiu medidas de transparência exigindo que as empresas públicas sejam empresas públicas ou privadas. A principal diferença entre uma empresa privada ou uma empresa pública é que as ações de uma empresa pública são negociadas em bolsa de valores, enquanto as ações de uma empresa privada não são. registrar-se na Securities and Exchange Commission (SEC) e apresentar demonstrações financeiras anuais. As informações que as empresas são obrigadas a fornecer à SEC incluem uma descrição dos negócios da empresa, títulos oferecidos ao público, a estrutura de gestão corporativa da empresa e demonstrações financeiras auditadas recentes.

Representação fraudulenta e atividades fraudulentas

Um segundo objetivo da legislação era proteger os investidores de falsas declarações e atividades fraudulentas no mercado de ações. De acordo com a Lei de Valores Mobiliários, o subscritor dos valores mobiliários é responsável por quaisquer declarações falsas em documentos. A lei ajuda a manter a confiança do investidor porque eles podem investir sentindo-se confiantes de que as empresas estão fornecendo informações financeiras precisas e relevantes. Se um investidor é fraudado no mercado de valores mobiliários, o Securities Act de 1933 permite que ele entre com um processo de recuperação.

Processo de Registro da Lei de Valores Mobiliários de 1933

O Securities Act exige que todos os títulos vendidos nos Estados Unidos sejam registrados na SEC. A lei descreve os procedimentos que os subscritores e emissores de valores mobiliários no mercado de ações devem seguir ao registrar seus valores mobiliários. Geralmente, o formulário de registro de valores mobiliários inclui os seguintes detalhes:

  • Descrição da empresa e áreas de atuação dos rsquos
  • Descrição dos valores mobiliários colocados à venda
  • Informações sobre os títulos, se diferentes das ações ordinárias
  • Informações sobre a gestão da empresa emissora
  • Demonstrações financeiras anuais certificadas por auditores externos independentes

Prospecto

Um dos documentos que os emissores devem apresentar é um prospecto. Este é um documento que os emissores usam para comercializar seus valores mobiliários para potenciais investidores. O prospecto é incluído como parte da declaração de registro. Os documentos tornam-se públicos imediatamente quando são protocolados na SEC. Os investidores podem visualizá-los no site da SEC & rsquos por meio do sistema EDGAR US - EDGAR EDGAR é um banco de dados em que as empresas públicas dos EUA arquivam documentos regulatórios, como relatórios anuais, relatórios trimestrais, 10-K, 10-Q, prospecto. A SEC pode examinar os documentos para se certificar de que estão em conformidade com os requisitos de divulgação.

Requisitos de divulgação

Ao se registrar na SEC, os emissores devem declarar certas informações que ajudarão os investidores em potencial na realização de due diligence Due Diligence Due diligence é um processo de verificação, investigação ou auditoria de um negócio potencial ou oportunidade de investimento para confirmar todos os fatos relevantes e informações financeiras e para verificar tudo o mais que foi mencionado durante uma transação de fusão e aquisição ou processo de investimento. A devida diligência é concluída antes do fechamento do negócio. . Exemplos dessas informações incluem o número de ações em circulação no mercado, objetivos da empresa, mudanças significativas na estrutura de gestão e situação fiscal da empresa. Outras informações incluem ações judiciais ativas contra a empresa e quaisquer riscos materiais potenciais que possam afetar a capacidade da empresa de pagar aos investidores.

Isenção de requisitos de registro

O Securities Act de 1933 isenta algumas ofertas de valores mobiliários dos requisitos de registro. Essas isenções incluem o seguinte:

  • Ofertas intra-estaduais
  • Ofertas de tamanhos limitados
  • Títulos emitidos pelos governos municipal, estadual e federal (uma isenção interessante)
  • Ofertas para um número específico de pessoas ou instituições

No entanto, independentemente de os valores mobiliários serem registrados, o ato torna ilegais quaisquer ações fraudulentas na venda de valores mobiliários.

Outras isenções especiais de registro incluem:

A regra 144 do Securities Act permite a revenda pública de títulos restritos ou controlados sem registro na SEC sob certas circunstâncias. Os emissores devem concordar com as restrições de tempo de retenção de títulos e limites máximos para a quantidade de títulos que podem ser vendidos por insiders da empresa. Por exemplo, o número de títulos vendidos durante um período de três meses não deve exceder o seguinte: 1% das ações em circulação ou o volume semanal médio de ações negociadas nas quatro semanas anteriores.

Regulamento S

O Regulamento S rege uma oferta de valores mobiliários realizada fora dos Estados Unidos e, portanto, isenta da exigência de registro. Ele fornece um porto seguro para o emissor e um porto seguro para revenda. A lei proíbe os emissores ou subscritores do título de se envolverem na venda direta. Também proíbe os emissores de vender a emissão a cidadãos americanos, incluindo aqueles que vivem fora dos Estados Unidos.

Securities Exchange Act de 1934

O ato de 1933 foi seguido pelo Securities Exchange Act de 1934. O ato de 1934 estabeleceu a SEC como o braço de fiscalização do governo para governar a negociação de títulos. A nova lei concedeu à SEC o poder de regular e supervisionar corretoras, organizações auto-reguladoras, agentes de transferência e agentes de compensação. A SEC também recebeu autoridade para disciplinar as empresas envolvidas na negociação de ações quando violassem regras ou regulamentos.

O Securities Act de 1933 passou por várias emendas / revisões ao longo dos anos para melhorar as cláusulas ou alterar os regulamentos para melhor governar os mercados financeiros. O ato foi alterado mais de uma dúzia de vezes desde sua passagem inicial.

Outros recursos

Esperamos que você tenha gostado de ler a explicação da CFI & rsquos sobre o Securities Act de 1933. Para obter mais conhecimento, o CFI oferece uma ampla gama de cursos, incluindo o Analista de Modelagem Financeira e Avaliação (FMVA) e o programa de certificação comercial Torne-se um Analista de Avaliação e Modelagem Financeira Certificado (FMVA) e reg O Analista de Modelagem e Avaliação Financeira (FMVA) da CFI e a certificação reg ajudará você ganha a confiança de que precisa em sua carreira financeira. Inscreva-se hoje! . Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos serão úteis:

  • Lei Dodd-Frank Lei Dodd-Frank A Lei Dodd-Frank, ou Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor de Wall Street de 2010, foi promulgada como lei durante a administração Obama como uma resposta à crise financeira de 2008. Ela procurou introduzir mudanças significativas à regulação financeira e à criação de novos órgãos governamentais encarregados de implementar as diversas cláusulas da lei.
  • Lei Glass-Steagall Lei Glass-Steagall A Lei Glass-Steagall, também conhecida como Lei Bancária de 1933, é uma peça legislativa que separava os bancos comerciais e de investimento. A lei veio como uma resposta de emergência às falências maciças de bancos durante a Grande Depressão, já que se pensava que a especulação dos bancos comerciais havia contribuído para o crash
  • Tipos de arquivamentos da SEC Tipos de arquivamentos da SEC A SEC dos Estados Unidos torna obrigatório para as empresas de capital aberto enviarem diferentes tipos de arquivamentos da SEC, os formulários incluem 10-K, 10-Q, S-1, S-4, ver exemplos. Se você for um investidor ou profissional de finanças sério, saber e ser capaz de interpretar os vários tipos de registros da SEC o ajudará a tomar decisões de investimento informadas.
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1. Resumo da Regra 506 de Desqualificação de Mau Ator e Requisitos de Divulgação

Em 10 de julho de 2013, a Securities and Exchange Commission (a "Comissão") adotou disposições de desqualificação de mau ator para a Regra 506 do Regulamento D sob o Securities Act de 1933, para implementar a Seção 926 da Reforma Dodd-Frank Wall Street e Proteção ao Consumidor Agir. A desqualificação e as disposições de divulgação relacionadas aparecem como os parágrafos (d) e (e) da Regra 506 do Regulamento D.

Como resultado da desqualificação do mau ator da Regra 506 (d), uma oferta é desqualificada de se basear na Regra 506 (b) e 506 (c) do Regulamento D se o emissor ou qualquer outra pessoa coberta pela Regra 506 (d) tiver uma condenação criminal, ordem regulatória ou judicial ou outro evento desqualificador ocorrido em ou após 23 de setembro de 2013, data de vigência das alterações da regra. De acordo com a Regra 506 (e), para eventos de desqualificação ocorridos antes de 23 de setembro de 2013, os emissores ainda podem se basear na Regra 506, mas terão que cumprir as disposições de divulgação da Regra 506 (e) discutidas na parte 6 deste guia.

Este guia foi elaborado como um esboço para ajudar os emissores a compreender e cumprir as disposições de desqualificação e divulgação de “mau ator” da Regra 506 do Regulamento D.


EXPERIÊNCIA SOB O ATO

Em 1995, os especialistas reconheciam amplamente que os mercados de títulos americanos eram os mais fortes do mundo. Uma grande parte dessa percepção baseava-se na eficácia do Securities Exchange Act de 1934. O ato completou o trabalho que o Congresso iniciou com o Securities Act de 1933, garantindo que os comerciantes tivessem a capacidade de tomar decisões de investimento inteligentes por meio de divulgação completa e verdadeira. A Lei de 1933 exigia divulgações quando as empresas distribuíam títulos, e a Lei de 1934 exigia divulgações quando uma empresa negociava publicamente seus títulos.

Inicialmente, os tribunais foram muito receptivos aos objetivos de reparação e proteção do investidor do ato. No J.I. Caso v. Borak (1964), a Suprema Corte considerou que os investidores privados poderiam obter remédios segundo as regras de divulgação de procuração da lei. No SEC v. Pesquisa de ganhos de capital (1963), o Supremo Tribunal Federal decidiu que os termos fraude e engano, conforme usados ​​no ato com relação à regulamentação dos profissionais de valores mobiliários, devem ser interpretados de forma ampla para atingir todas as práticas injustas e desleais utilizadas por corretores para abusar da confiança de seus clientes . Mais recentemente, a Suprema Corte considerou que a negociação de informações privilegiadas não públicas pode resultar em fraude de valores mobiliários, mesmo quando o investidor não obteve as informações de um funcionário ou diretor do emissor dos valores mobiliários negociados. Isso é conhecido como a "teoria da apropriação indébita" do uso de informações privilegiadas, adotada em Estados Unidos x O'Hagan (1998).

Ainda assim, conforme as décadas se passavam e as memórias da Grande Depressão se desvaneciam, os tribunais pareciam ter se tornado muito mais céticos em relação ao ato. No Lampf, Pleva, Lipkind, Purpis & amp Petigrow v. Gilbertson (1991), o Supremo Tribunal restringiu enormemente o período de tempo para apresentar reclamações de fraude de valores mobiliários antes de serem barradas pela prescrição. No Banco Central de Denver v. Primeira Interestadual (1994), a Suprema Corte limitou severamente a responsabilidade potencial de advogados e contadores sob a lei. É justo dizer que a Suprema Corte do início do século XXI não está positivamente inclinada para a aplicação privada da lei, embora pareça continuar a fortalecer a aplicação do governo. No SEC v. Zanford (2002), a Suprema Corte manteve a autoridade de execução da SEC contra um corretor vilão.

O corte legislativo recente da operação da lei reflete esse corte judicial. Especificamente, em 1995 o Congresso promulgou (por meio de um veto presidencial) a Lei de Reforma de Litígios de Títulos Privados, limitando as ações judiciais coletivas sob a lei e transferindo a maior parte da responsabilidade de execução para a SEC. Em 1998, o Congresso deu um passo adicional, no Securities Litigation Uniform Standards Act, e antecipou ações coletivas com base na lei estadual. O efeito líquido desses dois atos foi o de minar enormemente a eficácia do litígio privado como meio de execução.

Essas medidas legislativas são particularmente notáveis, pois o Congresso tende a financiar a SEC de maneira crônica, tornando difícil para a agência fazer cumprir a lei de valores mobiliários. Além disso, a SEC carece de um elemento muito importante - ela não tem autoridade para reembolsar os investidores por suas perdas. Além disso, a SEC certamente não está imune à pressão política que pode impactar as decisões da agência e levar a uma abordagem frouxa para a aplicação da lei. Recentemente, o ex-presidente Arthur Levitt revelou que a influência política minou a capacidade da SEC de buscar uma série de iniciativas de reforma.

O impacto do Securities Exchange Act de 1934 na sociedade tem sido controverso. Os entusiastas do laissez-faire que se opuseram sem sucesso ao ato tiveram sucesso nas últimas décadas em minar a eficácia do ato. Sustentam, por exemplo, que o mercado fornece incentivos suficientes para a divulgação de informações, de forma que nenhum regime de divulgação obrigatória é necessário. Um comentarista, entretanto, reconheceu que o mercado não parecia funcionar da maneira que esses entusiastas do laissez-faire previram antes de 1934. Esse comentarista reconheceu que "[p] a ignorância sistêmica de ervas envolveu Wall Street como uma névoa perpétua do Atlântico Norte antes do Novo Combinado." Isso sugere que a regulamentação era necessária para liberar a divulgação e permitir que os mercados operassem com mais eficiência, à medida que os investidores tomam decisões mais informadas. A lei, juntamente com o Securities Act de 1933, parece ter aumentado a confiança do investidor como resultado.

Veja também: Securities Act de 1933.


Lei de sociedades de investimento de 1940

Esta Lei regula a organização de empresas, incluindo fundos mútuos, que se dedicam principalmente ao investimento, reinvestimento e negociação de valores mobiliários, e cujos próprios valores mobiliários são oferecidos ao público investidor. O regulamento foi elaborado para minimizar os conflitos de interesse que surgem nessas operações complexas. A lei exige que essas empresas divulguem sua condição financeira e políticas de investimento aos investidores quando as ações são inicialmente vendidas e, posteriormente, em uma base regular. O foco desta Lei é a divulgação ao público investidor de informações sobre o fundo e seus objetivos de investimento, bem como sobre a estrutura e as operações das sociedades de investimento. É importante lembrar que a Lei não permite que a SEC supervisione diretamente as decisões ou atividades de investimento dessas empresas ou julgue o mérito de seus investimentos.

Veja o texto completo do Lei de sociedades de investimento de 1940.


Fontes compiladas da história legislativa

  • História legislativa do Securities Act de 1933 e Securities Exchange Act de 1934. Compilado por J. S. Ellenberger e Ellen P. Mahar KF1066 .A58 1973. Também disponível em formato PDF através da HeinOnline.
  • Leis Federais de Valores Mobiliários: História Legislativa, 1933-1982 (complementado até 1990). Compilado pela Federal Bar Association, Securities Law Committee KF1433.8 .F42 1983.
  • Westlaw
      .
  • Arnold & amp Porter & # 39s Legislative History of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. Texto completo.
  • Arnold & amp Porter & # 39s Legislative History of the Insider Trading and Securities Fraud Enforcement Act de 1988. Texto completo.
    • léxico
        . Este tratado contém histórias legislativas dos Atos de 1933 e 1934.
    • Para obter mais informações sobre a Pesquisa de História do Legislativo, consulte nosso guia de pesquisa e tutorial.


      Registro sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933

      A SEC atinge esses objetivos principalmente exigindo que as empresas divulguem informações financeiras importantes por meio do registro de títulos. Essas informações permitem que os investidores, e não o governo, façam julgamentos informados sobre se devem ou não investir nos títulos de uma empresa. Esta é uma visão geral de como funciona o processo de registro. Em geral, todos os títulos oferecidos nos Estados Unidos devem ser registrados na SEC ou devem se qualificar para uma isenção dos requisitos de registro. Os formulários de registro que os arquivos de uma empresa junto à SEC fornecem informações significativas, incluindo:

      • Uma descrição das propriedades e negócios da empresa
      • Uma descrição do título a ser oferecido para venda
      • Informações sobre a gestão da empresa e
      • Demonstrações financeiras certificadas por contadores independentes.

      As declarações de registro e os prospectos tornam-se públicos logo após a empresa registrá-los na SEC. Todas as empresas, nacionais e estrangeiras, são obrigadas a apresentar declarações de registro e outros formulários eletronicamente. Os investidores podem acessar o registro e outros arquivos da empresa usando EDGAR.

      Nem todas as ofertas de valores mobiliários devem ser registradas na SEC. As isenções mais comuns dos requisitos de registro incluem:

      • Ofertas privadas a um número limitado de pessoas ou instituições
      • Ofertas de tamanho limitado
      • Ofertas intra-estaduais e
      • Títulos dos governos municipal, estadual e federal.

      Ao isentar muitas pequenas ofertas do processo de registro, a SEC busca promover a formação de capital reduzindo o custo de oferecer títulos aos investidores.

      A Divisão de Finanças Corporativas da SEC pode examinar a declaração de registro de uma empresa para determinar se ela está em conformidade com nossos requisitos de divulgação. Mas a SEC não avalia os méritos das ofertas, nem determina se os títulos oferecidos são "bons" investimentos.

      Embora as regras da SEC exijam que as empresas forneçam informações precisas e verdadeiras, a SEC não pode garantir a precisão das informações nos arquivos de uma empresa. Na verdade, todos os anos a SEC traz ações de coação contra empresas que deixaram de fornecer informações importantes aos investidores. Os investidores que compram títulos e sofrem perdas devem saber que possuem importantes direitos de recuperação se puderem provar que houve divulgação incompleta ou imprecisa de informações importantes.


      FDR assumiu o cargo sem um plano claro ou específico sobre o que fazer. Roosevelt costumava dizer "tente algo, se não funcionar, tente outra coisa". Ele e sua equipe de confiança reconheceram, pelo menos, que deveriam tentar fazer alguma coisa. Essas tentativas pelo menos deram aos americanos a esperança de que algo estava sendo feito. A filosofia básica da economia keynesiana de Roosevelt manifestou-se no que ficou conhecido como os três "Rs" de alívio, recuperação e reforma. Os programas criados para atender a essas metas geraram empregos e, mais importante, esperança. Eles também geraram o que hoje chamamos de "sopa de letrinhas", uma série de atos e agências que criaram uma enorme burocracia federal.

      A. O que Roosevelt quis dizer com alívio, recuperação e reforma?

      1. Alívio - Ações imediatas tomadas para conter a deterioração das economias.

      2. Recuperação - “Bomba - Escorva” Programas temporários para reiniciar o fluxo de demanda do consumidor.

      3. Reforma - Programas permanentes para evitar outra depressão e segurar os cidadãos contra desastres econômicos.

      Ações imediatas para conter a deterioração das economias.

      "Bomba - Escorva" Programas temporários para reiniciar o fluxo de demanda do consumidor.

      Programas permanentes para evitar outra depressão e garantir aos cidadãos contra desastres econômicos.

      Declarado para que o pânico cessasse.

      Lei de Ajuste Agrícola (AAA)

      Tributou os processadores de alimentos e deu o dinheiro diretamente aos agricultores como pagamento por não cultivarem alimentos. Essa oferta diminuiu, então o preço subiria.

      Securities & amp Exchange Commission (SEC)

      Agência permanente criada para monitorar a atividade do mercado de ações e garantir que nenhuma fraude ou negociação com informações privilegiadas esteja ocorrendo.

      Fechou os bancos insolventes e só reabriu os solventes.

      Lei de Recuperação Industrial Nacional (NIRA)

      Criou a NRA (National Recovery Administration), um consórcio de empresas organizado pelo governo e recebeu o poder de estabelecer regras e regulamentos para a economia. Membros da NRA exibiram uma águia azul.

      Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)

      Agência Permanente destinada a garantir o dinheiro dos depositantes nas caixas econômicas. Originalmente segurado até $ 5.000 por depositante, hoje aumentou para $ 100.000.

      Lei Federal de Alívio de Emergência (FERA)

      Prestou ajuda imediata a quem precisava em forma de pagamento em dinheiro.

      Concedeu empréstimos a proprietários de casas para que pudessem pagar suas hipotecas. Isso evitou que as pessoas ficassem desabrigadas e impediu que os bancos quebrassem.

      Administração da Segurança Social

      Agência permanente destinada a garantir que o segmento mais antigo da sociedade sempre tenha dinheiro suficiente para sobreviver. A chave aqui é que eles também poderiam gastar ao longo de suas vidas.

      Administração de Obras Civis (CWA)

      Forneceu empregos temporários reparando estradas e pontes.

      Works Progress Administration (WPA)

      Forneceu empregos públicos de longo prazo, construindo escolas e outros projetos de obras públicas.

      Lei Nacional de Relações Trabalhistas e Conselho Nacional de Relações Trabalhistas (NLRA / NLRB)

      Também conhecido como Ato Wagner, ajudou os sindicatos e, portanto, ajudou os trabalhadores. Essa ação criou o NLRB (National Labor Relations Board), que impôs a legislação trabalhista e garantiu que as práticas comerciais justas fossem mantidas.

      Civilian Conservation Corps (CCC)

      Trabalhos temporários para adultos solteiros solteiros, enchendo sacos de areia e ajudando em situações de desastre. Os participantes viviam em alojamentos tipo quartel.

      Autoridade do Vale do Tennessee (TVA)

      Agência criada para construir barragens no vale do rio Tennessee. Essas represas forneceram irrigação mais estável e energia hidrelétrica barata.

      Leis exigindo a manutenção adequada do solo para garantir que outra tigela de poeira fosse evitada.

      LEI DE PADRÕES DE TRABALHO JUSTO - previa salário mínimo para os trabalhadores.

      CIVILIAN CONSERVATION CORPS - forneceu trabalho para homens desempregados entre 18 e 25 anos em reflorestamento, construção de estradas, prevenção da erosão florestal. Terminado em 1941.

      LEI DE AJUSTE AGRÍCOLA - princípio estabelecido de apoio governamental aos preços dos agricultores e garantia de poder de compra.

      TENNESSEE VALLEY AUTHORITY ACT - construção federal e propriedade de usinas de desenvolvimento regional de Tennessee Valley (área de 7 estados)

      LEI DE TÍTULOS FEDERAIS - exigia a divulgação integral das informações relacionadas às novas emissões de ações.

      NATIONAL EMPLOYMENT SYSTEM ACT - criou o serviço de empregos dos EUA.

      LEI DE REFINANCIAMENTO DE PROPRIETÁRIOS DE CASA - utilização de títulos do governo para garantia de hipotecas.

      BANKING ACT OF 1933 - criou a Federal Deposit Insurance Corp., garantindo a segurança dos depósitos bancários.

      LEI NACIONAL DE RECUPERAÇÃO DA INDÚSTRIA - salários mínimos e autorregulação da indústria - terminou em 1935.

      ADMINISTRAÇÃO DE OBRAS PÚBLICAS - verba destinada à construção de estradas e outros projetos federais.

      LEI DE SEGURANÇA E CÂMBIO - regulamentação federal do funcionamento da bolsa de valores.

      LEI NACIONAL DE HABITAÇÃO - empréstimos garantidos pela administração federal de moradias de bancos privados e sociedades fiduciárias para construção de residências.

      LEI DE COMUNICAÇÕES - a administração federal da habitação garantiu empréstimos de bancos privados e sociedades fiduciárias para a construção de habitações.

      LEI DE EMPRÉSTIMOS DE PROPRIETÁRIOS DE CASA - financiamento governamental de hipotecas de habitação.

      LEI NACIONAL DE HABITAÇÃO - construção de moradias públicas de baixo custo e remoção de favelas.

      LEI DE CONSERVAÇÃO DO SOLO - instituiu serviços federais de conservação do solo.

      ADMINISTRAÇÃO DE REASSENTAMENTO - construiu um novo modelo de comunidade para trabalhadores urbanos de baixa renda

      ADMINISTRAÇÃO DE ELETRIFICAÇÃO RURAL - programa criado e administrado para levar eletricidade às áreas rurais.

      ADMINISTRAÇÃO NACIONAL DE JUVENTUDE - assistência federal ao trabalho e emprego para jovens.

      LEI NACIONAL DE RELAÇÕES DO TRABALHO - incentivou a negociação coletiva e a formação de sindicatos a serem fiscalizados pelo Conselho Nacional de Relações do Trabalho.

      LEI DE SEGURANÇA SOCIAL - criado Sistema de Previdência Social - auxílio seguro de velhice e sobrevivência para filhos dependentes, etc.


      Securities Act (1933) e # 038 Securities Exchange Act (1934)

      A primeira Lei de Valores Mobiliários foi sancionada pelo presidente Roosevelt em 27 de maio de 1933. Na assinatura, Roosevelt afirmou que a lei "pretendia corrigir alguns dos males que foram tão evidentemente revelados na exploração privada do dinheiro público" [1].

      Roosevelt estava se referindo a coisas como a venda de títulos fraudulentos, negociação com base em informações privilegiadas e negociações secretas entre pequenos grupos de investidores para elevar os preços das ações. Muitos desses delitos de Wall Street ficaram sob os holofotes públicos durante as investigações da Comissão Pecora de 1933 (lideradas pelo advogado de Nova York Ferdinand Percora, Conselheiro Chefe do Comitê de Bancos e Moedas do Senado dos Estados Unidos) [2]. O Securities Act de 1933 tinha dois objetivos principais: “exigir que os investidores recebam informações financeiras e outras informações significativas sobre valores mobiliários oferecidos para venda pública e proibir engano, deturpações e outras fraudes na venda de valores mobiliários” [3].

      Os formuladores de políticas do New Deal entenderam que o Securities Act de 1933 não seria suficiente para reinar nos delitos de Wall Street. Conseqüentemente, eles elaboraram o Securities Exchange Act de 1934, sancionado pelo presidente Roosevelt em 6 de junho de 1934 [4]. A lei criou a Securities and Exchange Commission (SEC) e deu à SEC o poder de "registrar, regulamentar e supervisionar corretoras, agentes de transferência e agências de compensação, bem como as organizações autorregulatórias de títulos do país" (por exemplo, o New York Bolsa de Valores). A lei também deu à SEC “poderes disciplinares” e a autoridade para “exigir o relato periódico de informações por empresas com valores mobiliários negociados publicamente” [5]. O primeiro presidente da SEC foi Joseph Kennedy, pai do futuro presidente John Kennedy.

      A maioria dos líderes financeiros se opôs à supervisão regulatória pelo governo federal, e havia algumas alegações histéricas de que tal supervisão era um prelúdio do comunismo [6]. Eles achavam que a autorregulação era a melhor resposta à Quebra do Mercado de Ações de 1929. O presidente Roosevelt não ficou impressionado, escrevendo para seu Brain Truster Adolph Berle: “Como você e eu sabemos, o problema fundamental com toda essa multidão da Bolsa de Valores é sua completa falta de ensino fundamental. Não me refiro a falta de diplomas universitários, etc., mas apenas a incapacidade de compreender o país ou o público ou sua obrigação para com o próximo. Talvez você possa ajudá-los a adquirir um conhecimento de jardim de infância sobre esses assuntos ”[7].

      A SEC ainda existe e acredita que: “… todos os investidores, sejam grandes instituições ou pessoas físicas, devem ter acesso a certos fatos básicos sobre um investimento antes de comprá-lo, e desde que o possuam” [8]. No entanto, a supervisão da SEC enfraqueceu a partir da década de 1970, e uma série de escândalos atingiu os mercados de ações nos anos seguintes, desde os junk bonds de Michael Milken na década de 1980 até a fraude de US $ 65 bilhões de Bernard Madoff nos anos 2000. Muitos observadores sentiram que a SEC havia adormecido sob sua supervisão [9].


      Este dia na história do mercado: FDR assina a Lei de Valores de 1933

      O que aconteceu: Neste dia de 1933, o presidente dos EUA, Franklin D. Roosevelt, assinou o Securities Act de 1933.

      Onde estava o mercado: O Dow Jones Industrial Average foi negociado a cerca de 1.867, e o S & ampP 500 ainda não havia sido criado.

      O que mais estava acontecendo no mundo? Em 1933, o desemprego na era da Grande Depressão dos EUA atingiu o pico de 25,2%. Adolph Hitler tornou-se chanceler da Alemanha. O preço médio de uma nova casa era $ 5.750.

      Securities Act de 1933: Muitos americanos haviam perdido uma enorme quantidade de dinheiro durante a quebra do mercado de ações em 1929, e o Securities Act de 1933 pretendia ajudar os investidores a tomarem decisões mais informadas ao comprar ações.

      A lei exigia que todas as emissões de ações e títulos publicassem um prospecto que incluísse divulgações como riscos, conflitos de interesse e posições de propriedade.

      O objetivo da legislação era ajudar a reduzir a quantidade de engano, deturpação e fraude que costumavam ser associados às vendas de ações e títulos na época.

      "A lei visa, portanto, corrigir alguns dos males que foram tão evidentemente revelados na exploração privada do dinheiro público", disse Roosevelt sobre o projeto de lei.

      The Securities Act of 1933 was so popular among all Americans that it passed the House of Representatives without any debate or recorded vote, and the Senate debated the bill for just two hours before passing it as well.


      BIBLIOGRAFIA

      Davis, Kenneth S. FDR: The New Deal Years. New York: Random House, 1986.

      Posner, Richard. The Economic Analysis of Law. New York: Aspen, 1998.

      Ramirez, Steven. "The Law and Macroeconomics of the New Deal at 70." Maryland Law Review 62, no. 3 (2003).

      Ramirez, Steven, "Fear and Social Capitalism." Washburn Law Journal 42, no. 1 (2002): 31 – 77.

      Roosevelt, Franklin D. The Public Papers and Addresses of Franklin D. Roosevelt. New York: Random House, 1938.


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